자산운용사 레버리지 보완책 LP거래 축소·괴리율 관리도 당국, 투자 총량규제 등 검토 배재규 "상폐아닌 자연사를" LP거래 축소·괴리율 관리도 당국, 투자 총량규제 등 검토 배재규 "상폐아닌 자연사를" 30일 금융투자협회에 따르면 단일종목 레버리지를 운용하는 8개 운용사 대표와 유동성공급자(LP) 역할을 하는 증권사 담당 임원들은 전날 금융투자협회에서 열린 긴급회의에 참석해, 시장 안정을 위한 대응 방안을 논의했다. 운용사들은 3시~3시 30분에 집중된 리밸런싱 거래를 그 이전과 장 마감 후 등으로 분산하기로 했다. 예컨대 3시~3시 30분에 리밸런싱의 50%를 진행하고, 3시 이전이나 장 마감 이후에 나머지 50%를 하는 식이다. 운용사들은 가급적 장중에 리밸런싱을 끝내놓을 계획이지만, 급한 경우 넥스트레이드에서 거래하는 것도 배제할 수 없다. 레버리지 ETF 운용사는 일일 등락률의 2배를 추적해야 하므로 종가가 확정되기 직전에 거래하는 것이 유리하다. 다만 동시다발적 거래로 인해 국내 증시 수급 부담이 커졌다는 지적이 나오자 이번 조치를 시행하기로 했다. LP들은 거래량은 줄이고, 괴리율 관리에는 힘쓰는 '이중 책무'를 강화한다. ETF 시장의 LP란 ETF 가격이 순자산가치에서 벌어지는 것을 막기 위해 매수·매도 호가를 제시하는 기관투자자다. 레버리지 ETF 거래가 몰리면 LP들은 현물시장에서 본주를 매매하며 헤지하는데, 거래 규모가 커지면 본주 수급에도 큰 영향을 미칠 수 있다. 이번 조치는 단일종목 레버리지를 시장에서 퇴출하지 않는 대신, 자연스럽게 사장되기를 유도하는 금융당국의 의지가 반영된 것으로 해석된다. 한 ETF업계 관계자는 "괴리율을 맞추라는 지시 외에는 모두 상품성을 낮추라는 지시"라고 해석했다. 실제로 이날 'ETF의 아버지'로 불리는 배재규 한국투자신탁운용 대표는 사회관계망서비스(SNS) 페이스북을 통해 "단일종목 레버리지는 상장폐지가 아닌 자연사를 시켜야 된다. 운용사, LP, 약간의 제도상 도움만 있으면 가능하다"고 설명했다. 한편 ETF업계의 실무자들은 이날 나온 조치가 또 다른 문제를 나을 것이란 우려도 제기했다. 특히 LP 거래량은 줄이고, 괴리율은 관리하는 이중 책무는 목표가 상충된다고 지적됐다. 한편 정부와 금융당국도 추가적 대책 마련에 속도를 내고 있다. 금융위원회는 이날 단일종목 레버리지 상품 추가 대책 중 하나로 개인별 투자 한도 도입 방안을 밝혔다. 투자자산 대부분을 해당 상품에 집중하는 것을 막기 위해 각 증권사들이 계좌별 한도를 자율적으로 설정하도록 할 방침이다. 31일부터는 기존 1000만원(주식, 채권, ETF 포함)이었던 단일종목 레버리지의 기본예탁금이 현금 3000만원으로 상향된다. [정재원 기자]